交易谘詢業務資格：證監許可【2011】1285號
今日重點數據
金融期貨
【股指】IM/IC技術突破，預計短線繼續強勢。
周四大盤小幅低開走高，創今年低點反彈以來收盤新高。個股方麵仍然繼續活躍，題材熱點連續表現較好，或有賺錢效應，權重板塊漲幅落後。四大指數方麵，四大指數全線上漲，IM/IC漲幅居前，早盤活躍帶動大盤上漲，並且技術上出現突破。2月1日美國總統簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅。經過談判後，美國與加拿大之間原計劃互相開征的關稅將暫停至少30天。對於之前的預期(中美領導人通話、關稅優先級落後於其他政策)有所轉變，從節前對關稅的樂觀預期轉為關稅落地後的謹慎，短期10%不是目的，可能隻是談判的手段，預計如果沒有達到美國目的，或許關稅還可能會加碼，並且博弈期間市場節奏變化較快，建議短線交易，後續關注的是國內政策的加碼以及中美雙方博弈變化，不過，9月底以來出來了係列政策支持資本市場，定調房地產止跌回穩，政策預期仍在，因此下方空間有限。技術上，IM/IC標的指數技術突破，有望繼續震蕩攀升；觀察其他指數能否也一樣技術突破。因此預計IM/IC繼續強勢，IH可能表現繼續落後，預計四大指數表現分化。因此預計大盤短線或震蕩反複，中線仍不能排除震蕩探底，操作上，建議中期IF多單擇機減倉，短線偏多交易IM2503；期權方麵，買入中證1000看漲期權，供參考。（段福林，從業資格號:F3048935，交易谘詢號：Z0015600）
【集運指數】遠月悲觀情緒改善 關注節後需求端拐點
周四集運歐線午後大幅增倉拉漲，主力EC2504收盤價較上一交易日大漲7.24%，遠月EC2506、2510和2512漲超10%，EC2512更是盤中觸及漲停。地緣方麵，美國欲“接管”加沙地帶遭哈馬斯反對，而後態度緩和並表示參與加沙重建意願較弱，加沙停火談判第二階段前景難言樂觀，紅海複航預計再度拖延。春節期間港口貨物和集裝箱吞吐量低位運行，作為近月合約，EC2502即將進入交割計價區間，關注後三周現貨運價跌幅能否進一步收斂；航運聯盟重組使得部分船司實行較為激進的降價攬貨策略，主力EC2504合約仍以淡季定價和被動上漲為主，並受到上方1500點左右平台明顯壓製，而春節後遠月合約悲觀情緒有所改善，但EC2510和12合約不確定性較大，EC2506多配的性價比相對較高。策略上，EC2504可逢高偏空操作。（段福林，從業資格號：F3048935，交易谘詢號：Z0015600）
貴金屬
【黃金】黃金技術上或有回調。
周四夜盤滬金主力探底回升，最終小幅調整。經過連續上漲後，節後多單收獲豐厚，短線或有獲利了結可能，技術上或存在回調，但仍沒有轉向跡像。美國新總統上台，減稅和控製移民利多通脹，對黃金利好。2022年以來黃金上漲的四大核心邏輯仍在，但後續可能減弱。因此重點關注影響美國財政赤字、美聯儲降息幅度甚至暫停降息和通脹的相關因素。從2022年以來黃金上漲以來的四大核心邏輯：1、需求回升，特別是央行儲備。2、美聯儲降息，美國通脹持韌性，實際利率拐點中長期利好黃金價格。3、美國財政赤字不斷擴張。4、地緣政治不確定性加大提升了黃金作為避險資產的吸引力。根據之前預測，隨著特朗普上台後預計2025年美國財政赤字出現下降，導致美元信用強則美元強。並且預期美國通脹再起會導致降息周期或提前結束。此外，隨著人民幣匯率壓力，滬金或強於外盤，國內黃金因此預計2025年黃金價格高位寬幅震蕩。操作上建議投資者黃金短線多單獲利了結，回調再做多；期權上回調買入看漲期權，供參考。（段福林，從業資格號:F3048935，交易谘詢號：Z0015600）
工業品
【原油】油價下跌，消息麵影響
昨晚油價回落。消息麵，美國總統特朗普表示，內政部長Doug Burgum將與能源部長Chris Wright聯手提高石油產量並降低價格。長線看，油價存在基本麵支撐，美國原油庫存趨勢下降，且降幅均遠超預期。出行需求持續刺激原油需求增長，OPEC+減產支撐油價，中期油價有所支撐。庫存方麵，美國原油庫存反彈，但整體庫存水平處於曆史極低水平，出行需求驅動去庫預期，庫存有望進一步回落。供應端利好，OPEC+繼續減產來維穩油價，油價有望延續反彈。需求端有望提振，需求端有兩個增量，美國需求旺盛，中國需求回穩，需求端整體平穩。中國原油需求有望在出行需求帶動下複蘇。操作上建議：多單持有。（黃秀仕，從業資格號：F03106904，交易谘詢號：Z0018307）
【銅】趨勢好轉
周四晚滬銅2503上漲0.%報收於76130元/噸。昨夜倫銅微漲。現貨方麵，周四上海1#銅現貨報價76030，上漲740。消息方麵，1月份，金川集團電鎳、陰極銅、電鈷、貴金屬及鎳銅深加工等主要產品產量均完成計劃。實現營業收入275億元，利稅總額11.76億元。產業方麵，隨著美聯儲官員釋放鴿派信號，以及市場對貿易戰的擔憂情緒減弱，美元回落提振金屬市場；基本麵上，1月國內精銅產量環比下降逾7%，國內淡季累庫偏慢，關注海外貿易政策變化的不確定性，預計短期銅價將維持偏強震蕩運行。操作上建議順勢做多，滬銅2503參考支撐位74500元/噸。（黃忠夏，從業資格號：F0285615,交易谘詢號：Z0010771）
【鋁】震蕩偏強
周四晚滬鋁2503上漲0.54%收於20345元/噸。昨夜倫鋁微漲。現貨方麵，周四無錫A00鋁錠現貨報價20230，上漲90。消息方麵，據Mysteel不完全整理，2025年1月國內共11個鋁項目開工、投產。其中，特鋁新材料循環經濟產業項目等10個鋁相關項目開工；雅安誠裕年產20萬噸高精冷軋鋁板帶項目（一期）竣工投產。行業方麵，宏觀麵美經濟增長擔憂及美聯儲政策不確定性令市場避險情緒稍高。基本麵春節鋁錠庫存累庫略超同期，不過鋁棒累庫同比有減少，庫存表現偏中性。基本麵暫未見太大矛盾，繼續關注消費恢複表現及宏觀情緒變化。操作上建議適當做多，短期滬鋁2503參考支撐位19600元/噸。（黃忠夏，從業資格號：F0285615,交易谘詢號：Z0010771）
【錫】美降息節奏放緩 ⠥強運行⠀
周四晚滬錫Sn2504小幅回落；基本麵，供應端，12月精錫產量同比小幅增加，環比小幅下降；12月份需求邊際好轉，預計1月份受內外部影響，需求轉弱；庫存方麵，上周社會庫存周度環比減少，整體利於期價。消息上：美國1月ISM非製造業PMI錄得52.8，大幅低於預期的54.3。美國1月ADP就業人數錄得18.3萬人，為去年10月以來新高，市場預期為15萬人。技術上：寬幅震蕩，操作上，貨幣、財政等政策齊發力，信心恢複，但需等待實際需求落地。整體建議滬錫合約偏多交易，支撐位參考242000元/噸；期權方麵：賣出虛值看跌期權。後期重點關注宏觀措施落地，緬礦、剛果礦最新消息，印尼出口速度，消費數據驗證指引。（薑世東，從業資格號:F03126164，交易谘詢號：Z0020059）⠀
【鐵合金】資金推動強勢上行 ⠩—œ注成本端事件驅動
周四矽鐵SF2505震蕩走高，收於6404元/噸，Mysteel內蒙古現貨均價報6000元/噸，較上個交易日下跌50元/噸；基本麵，矽鐵周度開工率環比微幅提升；鋼水需求量環比小幅增加；庫存方麵，上周矽鐵社會庫存小幅增加，1月24日鋼材社會庫存環比增加；消息上：根據Mysteel消息，康密勞2025年2月對華錳礦裝船加蓬塊報價為4.3美元/噸度（環比上個月上漲0.2美元/噸度）；近期礦端幹擾提升錳礦價格，進而驅動錳矽價格。關注政策落地帶來的需求變化及礦端的幹擾，預計矽鐵寬幅震蕩運行；錳矽增倉突破上行；操作上，SF2505短線區間交易，支撐位6100元/噸，壓力位6600元/噸；SM2505偏多交易，支撐位參考6800元/噸；期權方麵：賣出虛值看跌期權。後期關注政策的落地、生產利潤、開工率的變化。（薑世東，從業資格號:F03126164，交易谘詢號：Z0020059）
【鎳】滬鎳低位反彈
周四晚滬鎳2504合約漲1.17%，報127430元/噸，外盤LME期鎳漲2.19%，報15875美元/噸。現貨金川升水報2300-2800元/噸，均價2550元/噸，均價較上一交易日上調50元/噸。宏觀麵，美國特朗普延緩了計劃對墨西哥和加拿大征收關稅的行動。行業方麵，印尼能礦部部長預計2025年鎳礦產量將達到2.2億噸，高於傳言的1.5億噸配額上限，鎳礦擔憂緩解，但政策擾動風險仍在。春節期間小型鎳企停產休假，多數大中型精煉鎳企業均照常生產，年後現貨預計有集中到貨；印尼鎳鐵產能隨著鎳礦供應恢複，產量也將逐步回升。需求端，不鏽鋼企業節後逐步複工，觀察國內政策指引。操作上建議滬鎳2504合約空單減倉，參考壓力位130000元/噸。（黃忠夏，從業資格號：F0285615，交易谘詢號：Z0010771）
【鐵礦石】礦價震蕩上漲
周四晚鐵礦2505合約漲1.11%，報819元/噸。產業方麵，發運量在礦價回升後，發運環比大幅增加，全球發運量在超季節性高位。需求端，節後複產行情預計很快啟動，鐵水產量有上升驅動，節後鐵礦石基本麵支撐加強，關注節後複蘇情況。此外，3月初兩會前，市場仍有較強政策預期，在國內重要會議預期與複產驅動帶來基本麵改善下，礦價有望繼續上漲。操作上建議鐵礦2505合約多單繼續持有，參考支撐位750元/噸。（黃忠夏，從業資格號：F0285615，交易谘詢號：Z0010771）
【螺紋鋼】供需回升，鋼價延續震蕩整理
周四晚05合約窄幅震蕩，收盤3357漲0.51%。2月6日全國25個主要城市HRB400E20MM螺紋鋼報價穩中有漲，上海3380穩，廣州3590穩，天津3310穩。目前螺紋鋼庫存水平低於往年，不過節後鋼廠複產較快，利潤尚可帶動鋼廠生產積極性，下遊終端需求尚未恢複正常，廠社雙庫仍在繼續累庫，短期複產疊加累庫帶來供應壓力。另外海外加征關稅以及美聯儲鷹派將影響國內金融市場，但國內宏觀預期尚可以及前期政策資金逐漸落地，帶動需求逐步回暖，預計鋼價下跌空間有限。操作上，短線回調做多。（孫偉濤，從業資格號：F0276620,交易谘詢號:Z0014688）
【玻璃】假期大幅累庫，盤麵承壓震蕩
周四晚05合約窄幅震蕩，收盤1335跌0.15%。6日全國均價1336元/噸，環比上一交易日漲7。本周玻璃產線開工率和產能利用率維持低位，日熔量處於較低水平，不過由於假期休市，企業庫存大幅累庫。目前玻璃日熔量降至同期低位，供應持續收縮大幅緩解市場壓力，節前庫存累庫緩慢，不過經曆春節假期累庫，節後如何去庫對市場帶來一定壓力，預計盤麵延續低位震蕩運行。操作上，關注1300-1330區間支撐。（孫偉濤，從業資格號：F0276620,交易谘詢號:Z0014688）
【橡膠】跟隨宏觀震蕩
周四晚橡膠反彈至近期區間高位，ru2505收17480元/噸，5-9價差-150附近。山東老全乳現貨16600，上期所倉單16.5萬噸附近。橡膠原料價格1月初以來小幅反彈，保持在高位區域。924及其後一攬子政策強勁利好宏觀經濟，但PMI、cpi、地產等數據邊際走弱，政策效力仍有待時間發酵；政治局要求穩住股市和樓市，但房地產方麵要求嚴控增量，預料實物工作量受限。青島幹膠庫存持續累庫，全鋼胎開工率春節季節性走低，廠內庫存快速累庫至兩年高位，半鋼胎開工率同樣節前走低，廠內庫存也季節性累庫至兩年多高位。根據第一商用車網數據，2024年1月我國重卡銷量7萬輛，環比下降17%，比上年同期的9.7萬輛下滑28%。總體而言，供應端擾動減少利潤較高，需求端現實和情緒較差。操作上，空頭暫時觀望。（黎照鋒，從業資格號：F0210135,交易谘詢號：Z0000088）
【液化氣】跟隨油價回調
PG2503周四晚回落，收4654元/噸。03-04價差-300左右。現貨昨日普漲50，華南廣石化出廠5178，山東最低4800，華東最低4500。原油偏弱震蕩，特朗普上台後政策進入混亂期。中國將提高美國LNG關稅，但LPG不在名單內。LPG方麵，國產商品量略低於去年同期。北美C3產量較高，出口能力增長，中東產量穩定。競品LNG價格持續低於LPG。國際冷凍貨價格小幅反彈處於低位，海運費低位震蕩。庫存方麵，港口庫容率呈震蕩回落態勢，庫存量在近年高位區域。煉廠庫容率低位走低處於多年最低，加氣站庫容率處於中性水平。下遊燃燒需求處於旺季，餐飲收入保持增長但增速略有下降，汽油添加需處於春節出行高峰期。化工方麵，PDH虧損持續，但開工率繼續反彈至73%；烷基化虧損收窄至0附近，開工率低位震蕩；MTBE毛利再度大幅走低，開工率在一年多低位。“氣/油”比價低位。操作上，短多參與，支撐參考60日均線。（黎照鋒，從業資格號：F0210135,交易谘詢號：Z0000088）
【PVC】供需維持弱勢 ⠩—œ注節後需求複蘇節奏
周四晚盤麵偏弱震蕩。昨日現貨價格小幅下調，華東主流報4920。供應端產量高位持穩。需求端節日性停滯，出口市場節後預期偏強。庫存方麵廠庫社庫均有累庫。電石價格弱勢，氯堿綜合利潤偏高。供需暫偏弱，關注春節歸來需求啟動情況。中線趨勢仍依舊偏空，關注外圍宏觀擾動。2505合約參考5050-5350區間運行。（黃桂仁，從業資格號：F3032275，交易谘詢號：Z0014527）
【PTA】供需平淡⠠原油支撐減弱
周四晚盤麵小幅反彈。昨日現貨價格小幅下調，華東報4915。供應端總體供應高位持穩。需求端聚酯產量降低，終端織造開工率大降，織造廠商多數還在放假。行業庫存節日性累庫，不過同比節後口徑來看，低於去年。近期原油高位回落，繼續關注後期能源政策變化。總體看成本驅動轉弱，需求尚待恢複。2505合約關注4900-5150區間運行。（黃桂仁，從業資格號：F3032275，交易谘詢號：Z0014527）
【甲醇】隨盤反彈
周四晚，高開後震蕩，收2580，太倉基差為70元/噸。數據方麵：本周(20250131-0206)中國甲醇產量為1920975噸，較上周減少19030噸，裝置產能利用率為90.92%，環比跌0.98%；MTO開工率為87.65%，環比增1.08%，主流企業裝置運行穩定，部分裝置負荷稍有波動，開工率小幅增長。觀點:國際甲醇開工率低位維持，隆眾資訊預計，2月進口總量或評估在60萬噸附近甚至以下水平，港口庫存或降至低位，對甲醇價格有支撐，節後，需求存回升預期，但是，歐洲甲醇價格下跌，轉口至歐洲的貨源或減少，甲醇進口量或增加，國內生產企業開工率高位維持，供應邊際增加，而需求負反饋顯現，江浙地區MTO裝置產能利用率降至偏低水平，節後，企業庫存大幅增加，另外，煤價偏弱運行，成本端驅動偏弱，且塑料價格走弱，對甲醇有拖累，甲醇走勢或高位震蕩為主，關注煤價的下跌風險以及需求變化。單邊及期權：區間操作，期權方麵，賣出跨式期權。（蕭勇輝，從業資格號：F03091536,交易谘詢號：Z0019917）
【聚烯烴】止跌反彈
周四晚，震蕩走勢，塑料收7750，PP收7354,L-P價差為396。觀點:經濟刺激政策下，家電與汽車產銷較好，塑料製品產量增加，支撐了聚烯烴的需求，但是，新增產能投產壓力較大，去年12月，塑料與PP產能分別環比增加5.5%、2.5%，今年一季度，塑料與PP預計產能分別環比增加7.8%、2.2% ，另外，隨著檢修影響量減少，開工率呈增加趨勢，1月產量或明顯增加，供應壓力較大，下遊開工率低開同期水平，需求較弱，節後歸來，庫存大幅增加，疊加原油調整，成本支撐減弱，聚烯烴偏弱震蕩為主。期貨及期權策略：期貨單邊，區間操作，期貨套利，做多L-PP價差，期權，賣出跨式期權。（蕭勇輝，從業資格號：F03091536,交易谘詢號：Z0019917）
【碳酸鋰】檢修鹽廠陸續恢複
周四LC2505收盤價77500元/噸，跌1.17%。據鋼聯，電碳價77100元/噸。市場傳某大廠所屬礦將複產，帶動看空情緒，節前備貨充足。鹽廠近期陸續開工，市場供應恢複，短期內供應較為充足。需求端，下遊產量預期下滑，國內以舊換新政策對動力及消費市場仍有激勵，但過年期間以去庫為主，難以保持增量。近期部分下遊對碳酸鋰有補庫需求。庫存端，總庫存減少，廠家庫存下降，下遊庫存補庫，庫存有增加，貿易仍有小幅出貨，期貨庫存持續下降。操作上，建議期貨：lc2505區間操作，參考區間（75000,85000）；期權：逢低波動率買入虛值看漲期權。（陳小國，從業資格號:F03100622，交易谘詢號：Z0021111）⠀
【工業矽】成本支撐轉弱疊加需求弱勢
周四si2505收盤價10915元/噸，漲1.39%。據百川，新規基準品現貨報價10580元/噸。據百川調查，近期隨著工業矽廠開爐數量穩定，動態供需基本平衡，初步預計1月份中國工業矽產量或將達到30萬噸以內。需求端，去年出口總量數據增長約25%，整體需求有所恢複。多晶矽暫無新產能投產或者生產線恢複，由於個別產線產能爬坡，行業開工有所恢複，但1月產量預計仍與12月持平。鋁合金需求持續走弱。有機矽行業對需求較為穩定，但行業弱勢未改預計後市不樂觀。工業矽行業成本持續下探，利潤小幅走弱，整體維持虧損。庫存端，期現庫存仍在持續累庫且高位。操作上，期貨：si2504逢高沽空，壓力位參考11500元/噸；期權：逢低波動率買入虛值看漲期權。（陳小國，從業資格號:F03100622，交易谘詢號：Z0021111）
【鋅】春節下遊停工明顯
周四晚ZN2504收盤價23605元/噸，漲1.18%。Wind現貨報價23570元/噸。供應方麵，春節前鋅精礦交易轉淡，礦山基本準備放假，加工費近期或持穩運行。目前鋅精礦港口存量依然較多，近期煉產原料庫存寬裕，暫無檢修計劃，供應端仍存增加預期。需求端，春節期間下遊企業進入放假周期，鍍鋅和壓鑄鋅合金企業開工下滑明顯，氧化鋅方麵前期訂單尚未完全消化，開工仍維持高位。庫存方麵，供需雙弱，庫存小幅去化。原料端寬鬆逐漸明朗，需求端逐漸停工。操作上，建議期貨：zn2504逢高沽空，參考壓力位24500元/噸；期權：逢低波動率買入看跌期權。（陳小國，從業資格號:F03100622，交易谘詢號：Z0021111）
【白糖】反彈後震蕩
周四晚鄭糖2505下跌0.07%收於5871元/噸。昨夜原糖下跌1.16%。現貨方麵，周四南寧新糖中間商站台基準價6020元/噸，報價下調10元;南寧倉庫報價5970元/噸，報價下調10元，成交一般。消息方麵，海南:截至1月底已產糖2.85萬噸，同比減少1.98萬噸。行業方麵，2024/25 榨季國產糖處增產周期，廣西持續幹旱致市場擔憂，廣西產量預估下調。國內食糖進口壓力減弱，配額外進口利潤近期修複，長期看國內食糖市場或麵臨配額外原糖和進口糖漿及預拌粉衝擊。不過由於國內製糖成本高企，隨著甘蔗糖產區陸續收榨，供應壓力將逐漸減弱，成本支撐增強。操作上多單可適當獲利減倉，鄭糖2505參考支撐位5700元/噸。（黃忠夏，從業資格號：F0285615,交易谘詢號：Z0010771）
【油脂】棕櫚油短期或震蕩偏強
周四晚國內油脂小幅上漲。豆油2505收漲1.13%，報8032元/噸；棕櫚油2505收漲1.02%，報8722元/噸；菜油2505收漲0.31%，報8719元/噸。現貨方麵，昨日廣東貿易商毛豆油現貨基差報價+600。外盤方麵，昨晚CBOT豆油窄幅震蕩，馬來西亞棕櫚油震蕩偏強。SPPOMA數據顯示，2025年1月1-31日馬來西亞棕櫚油單產減少13.14%，出油率減少0.39%，產量環比減少15.19%。ITS和AmSpec數據顯示，馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口量為較上月同期分別減少12.3%和20.14%。產量和出口雙降，預計1月馬棕將繼續降庫，一季度棕櫚油供需預計仍偏緊。預計短期國內棕櫚油走勢偏強，菜油偏弱。操作上，建議棕櫚油05支撐位參考8200附近。（鄧丹，從業資格號: F0300922，交易資詢號：Z0011401）
【飼料】豆菜粕短期或震蕩偏強
周四晚國內飼料震蕩偏弱。豆粕2505收跌1.14%，報2874元/噸；菜粕2505收跌2.34%，報2459元/噸。外盤方麵，昨晚CBOT美豆震蕩偏強。現貨方麵，昨日廣東貿易商豆粕現貨基差報價+410。天氣預報顯示，未來兩周南裏奧格蘭德州以及阿根廷聖菲省中北部等一帶的雨勢預計比較良好，不過這些降雨主要是2月12日之後才逐漸落下，未來5天南裏奧格蘭德州和聖菲省一帶還將經曆高溫少雨。過去這兩天布宜諾斯艾利斯省北部、西北部存在比較明顯的降雨，多在60-150毫米，符合前幾天的預報。這些降雨之後總體來看未來兩周布宜諾斯艾利斯省一帶的雨勢大多比較一般，強降雨延續不足。近期的天氣或不利於巴西南部和阿根廷大豆的生長，後期南美大豆的產量預估或麵臨下調，利多美豆。受此影響，預計國內豆菜粕短期或震蕩偏強為主。操作上，建議豆粕2505支撐位參考2700附近。（鄧丹，從業資格號: F0300922，交易資詢號：Z0011401）
【生豬】供增需弱 豬價承壓
周四生豬主力合約震蕩下跌，修複基差。現貨方麵，全國外三元生豬出欄均價為15.20元/公斤，低價區報14.80元/公斤。後養殖端陸續恢複出欄，尤其規模企業增量明顯，散戶和二育豬源減重認賣情況增加。紅利支撐下母豬產能緩慢增長，今年上半年生豬出欄量將逐月增加，中期供應存量消化壓力仍存。節後消費端慣性回落，階段性供應增量仍大於需求增量，加之情緒支撐相對有限，現貨價格或承壓下探。05合約壓力位參考13500，支撐位12500。期權方麵，可擇機賣出LH2505-C-13500合約。（蔣琴，從業資格號:F3027808，交易谘詢號：Z0014038）⠂ ⠂
【雞蛋】供應趨向寬鬆，蛋價中線承壓
周四雞蛋主力合約增倉下跌。現貨方麵，庫存增加，但終端需求轉弱，雞蛋主產區現貨價格加速下跌，目前均價3.20元/斤，低價區報2.90元/斤。月內新開產數量大於老雞出欄量，在產蛋雞存欄量呈增加趨勢。從年後供應麵看，假期活禽市場交易陸續停滯，淘汰雞出欄受阻，產區老母雞將被迫壓欄，而在產蛋雞存欄高位運行，春節期間產能正常釋放，養殖端庫存壓力較大，後續供應端趨向寬鬆，蛋價中線承壓。建議05合約偏空對待，壓力位參考3400，期權方麵，可賣出JD2505-C-3400合約。（蔣琴，從業資格號:F3027808，交易谘詢號：Z0014038）
審核人：黃秀仕，交易谘詢號：Z0018307