美元兌日元雖然今日走低，但在進入新的一年有望上漲。套利交易大規模潰敗導致美元兌日元第三季度下挫，現在來看已經成為遙遠的記憶。事實上，CFTC數據顯示日元空頭正在卷土重來。

外匯交易員將重點關注日本央行2025年將舉行的八次政策會議，每一場會議都充滿各種可能性。然而，從最近日本央行官員與市場的溝通來看，空頭更加篤定1月份加息無望。交易員現在僅僅完全預期央行將於5月舉行的明年第三次政策會議上加息。鑒於一些分析師預計隔夜利率到明年年底前將達到1%，可能需要連續兩次加息才能觸及這一目標水平。然而，當前的日本央行似乎並無意實現這一點。

與此同時，這將是美元兌日元連續第四年收官時高於1月開年水平。要在2025年再次實現同樣的結果，可能需要攀升至1980年代中期以來的最高水平，倘若如此，那麽對於波動率投資者來說倒是個好消息。