關稅炸彈再引爆！已經跌夠了？鋼價開始上漲？

今日早盤，黑色係低位反彈，煤焦礦鋼均出現小幅拉漲，其中，在多方資金進入後，再次回到前高附近，引領黑色上漲，而期鋼早盤再次刷新周內新低，隨後雖也拉漲，但反彈力度相對較弱，現貨方麵，整體受盤麵下跌影響不大，上午整體持穩。當前，元宵已至，下遊需求已正式進入恢複階段，現貨市場有價無市的狀況也將逐步修複，不過，關稅的反複也在不斷影響產業的預期修複，在此情況之下，後市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

需求如期恢複，庫存累增266萬噸

據市場機構調研顯示：本期，建材產量380.93萬噸，環比增加3.59萬噸，總庫存1329.58萬噸，環比增加223.34萬噸，表需157.69萬噸，環比增加157.69萬噸；產量404.58萬噸，環比增加3.19萬噸，庫存535.31萬噸，環比增加22.76萬噸，表需381.82萬噸，環比增加70.16萬噸；合計建板總產量1090.57萬噸，環比增加15.77萬噸，總庫存2410.70萬噸，環比增加266萬噸，表需824.57萬噸，環比增加324.56萬噸。

從數據來看，節後鋼材產穩需增，庫存繼續累庫，符合節後產業特征。分項來看，產量節後增量不大，一方麵鋼廠暫未完全複產，多數鋼廠集中於元宵節前後，尤其是南方短流程鋼廠；另一方麵，鋼廠生產意願仍較為謹慎，尤其在節後海外關稅不斷擾動的情況下；庫存方麵，增量主要來自建材，不過，當前整體庫存量不高，且廠庫向社庫轉移順利，整體庫存相對健康；需求方麵，隨著下遊陸續複產，整體表需如期回升。總的來看，節後用鋼需求的恢複節奏是關鍵，而受資金、天氣等因素影響，整體需求恢複偏慢，但基本麵矛盾暫不突出，節後鋼價下行空間有限。

黑德蘭港將於今天下午6：00 關閉

澳大利亞皮爾巴拉港務局發布消息：截至2025年2月12日淩晨5：00，氣象局（B0M）建議熱帶氣旋zelia正在緩慢向南移動，並在接近皮爾巴拉海岸時增強。預計該係統將在穿過皮爾巴拉東部或鄰近的金伯利海岸之前增強為強熱帶氣旋。皮爾巴拉港將於今天下午6：00關閉黑德蘭港。所有泊位和內部錨地都在清理中。所有休閑船船東必須安全地保護他們的船隻以應對氣旋條件。

今年以來，受西澳礦山受天氣影響，鐵礦石離港量呈現出較大波動，從數據統計來看，近一個月，澳洲發運量較往年同期下降8%，而隨著今日黑德蘭港的再次關閉，預計發運量同比將進一步走弱。從礦價角度來看，年後鐵水穩步增長，在偏好的盈利率下，鐵水有望進一步回升至230萬噸以上，而供給端卻明顯減量，短期呈現出供弱需增的態勢，這也是近期鐵礦明顯偏強的主要原因，不過，從長周期角度來看，天氣因素雖短時間對供給影響明顯，但澳洲全年發運增量的目標難以改變，預計鐵價還將呈現出短強長弱的趨勢。

現貨小幅下調

據中鋼網A數據顯示：

建材24個市場中，14個市場跌10-40元/噸，20mmHRB400E平均價格3422元/噸，較上個交易日下調9元/噸。

熱卷24個市場中，7個市場跌10-20元/噸，2個市場漲10元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3437元/噸，較上個交易日下調2元/噸。

中厚板23個市場中，5個市場跌10-20元/噸，14—20mm普中板平均價格3520元/噸，較上個交易日下調3元/噸。

期貨大幅下跌

12日黑色係螺紋鋼主力跌10，收報3292，跌幅0.3%；熱卷主力漲5，收報3415，漲幅0.15%；主力跌2.5，收報1127.5，跌幅0.22%；主力跌10，收報1722，跌幅0.58%；鐵礦石主力漲7.5，收報828.5，跌幅0.91%。

綜合觀點

綜合來看，當前，海外關稅事件的反複，以及節後資金、複工等數據的同比下滑，給市場的節後預期蒙上了一層陰影，但產業並沒有徹底轉向悲觀，尤其元宵節後，鋼材市場才正式進入需求驗證階段，且整體鋼材庫存壓力不大，整體基本麵矛盾暫不突出，加之，兩會召開在即，市場對國內宏觀仍抱有一定期待，因此短期鋼價下跌空間相對有限。盤麵上，期螺日線級別低位反彈，但未觸及布林線中軌，小時級別macd零下即將形成金叉，整體反彈偏弱，預計明日現貨持穩反彈，幅度0-20元