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聯想AI PC，陷入不可!021;三角。
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@科技032;知0277;ŽŸ創0316;者丨櫻木 編輯丨江蘺
進入2025年，聯想在AI PC上並沒有放慢腳步。
從數據上0358;看，聯想已經嚐到0102;甜頭，2024年第四季度公司淨033;潤增長逾一倍，至6.927億美Ð03;，遠高於分析師預0272;均值3.65億美Ð03;。
0294;這部分增長，0284;乎在業內0154;士觀察0358;看，並非AI PC0340;功勞。雖然聯想在宣傳013;表 034;正在大手筆加碼AI PC，0294;從033;潤率0358;看變化並未0358;臨。在四季度，0197;個0154;電腦（PC）、平板、智!021;手機為027;0340;智!021;設備業務集團（IDG）實現營收138億美Ð03;，同比增長12%，在總營收013;占比約為69%；運營033;潤率為7.3%，與上一季度持平，而這一數據從2023年三季度反彈至7.4%後，幾乎沒有變化。
與此同時，0197;英偉達為0195;表0340;硬0214;0379;033;商，也確認0102;AI PC0284;乎0173;然還未到爆0332;期。在CES全球消$027;電子展013;，黃0161;勳曾經直接地點出0102;AI PC在去年不及預期，在0182;看0358;，其013;0340;原因在於PC適配0340;AI係統0340;不健全。用黃0161;勳0340;話0358;解釋，ì01;是，AI技術最021;是在雲端環境下0332;展起0358;0340;，AI模型當機器部署033;用，更多0340;也是通過雲端調用API0340;方式進行。然而對於AI PC0340;受眾0358;說，PC終端0340;AI生態係統投入遠不及雲端，從而引0332;0102;相關需求無法滿足。
於是，擺在聯想麵前0340;路徑開始清晰，即在端側建立AI生態，同時進行市場0340;教育與普及。這當然是一場難打0340;0183;，於是，可0197;看見聯想開始四處出Ă02;，花$027;10億收購高端存儲in02;inidat，同時，在近日引入d01;01;ps01;01;k端側部署。2月25日，聯想一口氣0332;布0102;Yo03;a Book AIÐ03;啟版等六款AI PC032;品，通過深度ś01;合D01;01;pS01;01;k端側大模型，聯想天禧個0154;智!021;體係統（天禧AS）迎0358;重大升 026;。
聯想之所0197;如此著急，其013;一個重Š01;原因在於，微軟將在2025年10月終止ă03;持Windows 10，而這對於硬0214;廠商而言，將帶0358;巨量0340;換機需求。而到%027;時，也將迎0358;AI PC0340;大考，是否!021;夠贏得更多0340;用戶，將決定著聯想在PC領域0340;競爭格局。
在聯想內部，AI PC已然從“是否會發展”轉向了“何時全麵普及”，但從現實層麵來看，確實如黃仁勳所言，依舊骨感。
聯想0332;力AI PC已經一年有餘，從端側硬0214;，到智!021;體，從打通手機設備，再到大模型接入，可謂是動0316;不039;。0294;從輿論上看，雖然聯想AI PC0340;標簽加到0102;產品之上，0294;用戶側0340;反饋則感知0381;然微弱，而從Ũ01;務數據上看，AI PC也沒有爆0332;0340;跡象。而更有趣0340;是，從策略上看，聯想部署D01;01;pS01;01;k端側大模型0340;AI PC，除一款之外，其0182;售價均在1萬+，而在這一賽道，除0102;蘋果之外，也幾乎沒有廠商跟進。普及難度進一步增加。
市場用戶對AI PC感知0340;錯0301;，成熟產品較高0340;價格，0197;及競爭側不039;拉長0340;戰線，讓聯想雖然在紅033;區間，0294;0173;然宛若走鋼絲。而另一方麵，AI技術起於雲側，競爭對手在生態協同效033;方麵無疑強於聯想，無論是華為、小米，還是榮耀，0284;乎都有成熟0340;體係可0197;033;對單點0340;AI PC爆0332;。
而更為靈魂0340;拷問，對於聯想0358;說，則是AI PC到底將成為AI端側硬0214;體係0340;焦點，還是其013;一環？
手機、PC、眼鏡、平板，誰將更適配AI體係？這場爭論也許0173;將會延續很037;，0294;對於聯想0358;說，卻是一場不!021;輸0340;戰役。如果話語Ē02;無法落在AI PC，%027;麽對聯想0358;說，這場期待已037;032;0340;敘0107;013;將沒有自身0340;0301;置。而更為焦慮0340;則是，到達0340;路徑0284;乎也在迷霧之013;。
01
AI PC“取勝”，與PC無關
在2024年0340;AI大潮中，有一家傳統公司，吸引É02;無數人0340;注意，%027;就是曾經0340;PC之王戴爾。在2024年5月，戴爾市值達到曆史020;峰，超過1000億美金。而公司之所以有如此強悍0340;表現，其根本原因在於在AI方向上0340;轉型。
通過多筆收購，戴爾正式轉型成為一家數據基礎設施廠商，2018年的戴爾科技全球大會上，戴爾科技就提出正在將其服務器、存儲係統、超融合基礎設施和未來架構定位於處理人工智能、機器學習和預測分析等工作負載。
2023年3月0221;以後，隨著AI革命0340;到0358;，openAI橫空出世，在英偉達成為市場0340;焦點時，相關產業也開始É02;價值重構。
2024年3月1日，戴爾公司在0332;布截至2024年2月0340;第四財季業績之後，股價一夜上漲31%，而原因是：AI服務器銷售額增長，公司淨033;潤遠超市場預期。
雖然沒有戴爾0340;先知先覺，0294;這段曆史，0284;乎可以無縫對接到今天0340;聯想身上。聯想近些年0340;變化，也是從非PC業務開始0340;。
根據聯想財報，除PC業務外0340;營收占比已經達到47%，這部分包含AI服務器、通用服務器、存儲、軟0214;及智慧解決方案等等。
從行業數據0358;看，根據IDC0340;統計，在今年二季度0340;中國市場，聯想服務器營收同比大幅增長215%，在中國市場0301;列第三名。而在一些細分賽道中，如製造業服務器市場，聯想更是0301;列首0301;。
同時，聯想以服務器為027;0340;基礎設施方案業務集團ISG在最032;財報中'023; 034;，業務收入為39億美Ð03;，同比增長59%；運營033;潤為100萬美Ð03;。0316;為參考，上一季ISG運營033;潤為虧損3600萬美Ð03;，上年同期為虧損3800萬美Ð03;。聯想集團在業績$039;料中稱，增長027;要由雲服務IT基礎設施推動，該產品線已經連續第三個季度收入同比增長超過90%。
同時，在今年1月，聯想宣布將收購全球高端0225;業存儲解決方案提0379;商In02;inidat，從而#036;足自身在高端存儲中0340;空0333;。正如楊Ð03;慶所言，未0358;聯想集團0340;目標是成為全球最大0340;端到端基礎設施方案提0379;商。
而從這個視角來看，PC業務，從市場來看隻能說是剛剛止跌企穩。2021年，全球PC出貨量階段性峰值達到3.49億台，隨後便開始慢慢陰跌；2022年，全年出貨量為2.93億台，同比下滑16%；2023年出貨量為2.54億台，同比下滑13.9%，跌破了2019年的水平。2024年全球PC出貨量為2.63億台，同比增長1%。作為市場第一大PC廠商，聯想在這個過程中，也受到了不小的考驗：業績持續萎縮，營收與利潤連續兩年下滑，從巔峰的716億美元，跌至2024年的568億美元
所以，從某種程度上0358;說，AI PC0340;實情，也許更多0340;與黃仁勳所說類0284;，仍然處於不及預期0340;狀況之中，而聯想之所以!021;夠業績回升，也與AI PC並沒有直接相關性。
而真實0340;AI PC場景，又是如0309;0340;Ø02;？
02
用戶錯0301;與場景泡沫
AI PC到底能給人們帶來什麽？從用戶的視角來看，也許更為清晰。在小紅書多位博主的測評之中，可以看出，從2024年年中開始，AI PC已經成了各家主推的產品，那時DeepSeek這樣的推理模型並沒有普及。
從官方和評測機構0358;看，聯想AI PC區別於普通PC0340;特征大致可分為五項。首先，它內置了個人大模型，並配備了智能體，在已有$039;料中，根據價格不同，分別為端側大模型，個人大模型等。
其次，本地異構算力（CPU/GPU/NPU）0340;融合，賦予了它強大0340;計算能力。第三，還擁有個人知識庫，為用戶提0379;個性化0340;學習與知識管理體驗。同時，開放0340;人037;智能033;用生態，讓用戶能夠便捷地嚐試和體驗各種創032;033;用。最後，在個人數據和隱私安全保ť03;方麵，它也做到了嚴格把控，確保用戶信息安全。
從五項功能0358;看，聯想AI PC試圖從底層能力出0332;，逐級覆蓋到用戶需求，以模型與硬件為核心升級方向，疊加AI033;用融合場景輸出。
但其實這樣的方式，從用戶維度來看，更多的“可感知”方向，僅僅集中於最後的AI應用場景之中，在多個測評之中，提到了不需要在為單個AI應用買單，成為AI PC的一個共性。
雙擎科技聯合創始人曾分析，AI PC0340;核心價值在於三點，硬件層麵0340;性能優化、智能化0340;軟件體驗、以及生態閉環能力。但同時，他也提到，基於當下0340;呈現0358;看，AI PC在體驗感上並沒有達成用戶0340;期待，不僅功能重疊，同時軟件生態並不完善，許多AI PC0340;AI功能，可以通過普通PC配合在線037;具實現，用戶未必需要專門購買032;設備。
同時，在多份調研中，AI PC價格過高0340;情況，也頻繁被提及。AI PC通常比同配置0340;傳統PC貴出30%-50%，這種溢價主要0358;源於內置0340;AI芯片和相關研0332;成本。但在實際0351;用中，許多人可能0332;現大部分AI功能對日常需求並非必不可少。
某0301;業內人士甚至表 034;，一台普通PC加上ChatGPT Plus和MidJourney0340;訂閱費用，已經能覆蓋大部分AI0351;用場景，成本還0302;很多。對許多輕度用戶而言，AI PC0340;額外性能和功能可能被閑置，難以體現性價比。
定價0340;高昂與產品功能0340;非感知，增強了場景0340;泡沫。而另一方麵，AI技術更快速0340;迭代，也是讓用戶難以下手0340;另一原因。AI芯片和相關技術更032;換代非常迅速，購買一台昂貴0340;AI PC後，可能在1-2年內就會被更032;更強0340;硬件所取代，導致投$039;風險加大。
三重原因之下，讓AI PC看起0358;並非傳聞中0340;生產力效率037;具，而更多0340;是尚未成熟且在高速0332;展中0340;產品。0316;為消費品，核心心智0340;不穩定導致對於用戶教育就產生了高昂0340;成本，從而也難以帶0358;爆款。
觀察聯想0340;產品，賣點0340;跳躍性也極強。在巴塞羅那世界移動通信大會上，聯想0340;筆記本黑科技不039;，從強調性能0340;AI PC到可折疊屏幕，再到充電筆記本，可以說五花八門，但這些前沿技術，在033;用端如0309;打動消費者，似乎仍然是一個謎題。
而在競爭格局方麵，聯想似乎還在遭遇另一重挑戰。
03
生態缺失的孤島創新
在AI技術向端側遷移的浪潮中，對於品牌來說，硬件性能也許隻是一塊敲門磚，真正的競爭壁壘在於生態協同能力。
於是，可以被觀察到的是，在AI PC方向上，擁有生態能力的品牌，顯得並不著急。無論是蘋果，還是華為、小米、榮耀，這些品牌在手機業務上的領先，將通過高頻打低頻的方式，最終阻擊AI PC的擴張。
聯想也想到了應對策略，即所謂的“一體多端”。由聯想自主研發的天禧AS，是其“一體多端”戰略中的“一體”部分，包含個人智能體“小天”，還包括智能體運行平台，該平台由個人知識庫、智能體框架及智能體⽹絡、跨設備互聯(Smart connect)、模型服務及調度、推理加速引擎，以及數據安全和隱私保護等模塊組成。
從戰略上來看，聯想的應對貌似有一定的道理，但從實際應用上來說，一體多端似乎仍然停留在願景之中。當前，智能體的爭議依舊很大，在這方麵態度更為積極的百度認為，智能體將迎來爆發，但如著名投資人朱嘯虎則曾評價智能助手稱，其更像是一個偽需求。
而限製智能體甚至智能係統發展的，也許是標準化。根據業內人士透露，智能體需要調用各種API，API像菜單一樣，集合所有的服務和請求，讓不同的軟件能夠互相交流合作，最後才能達到想要的效果。當前，很多網站和APP都有自己的API，API不統一，不標準化，這導致智能體沒有足夠的接口可以用，限製了它的發展。
而以智能體係統驅動端到端之間的協同，僅從市場教育的角度來看，門檻就很高。
另一方麵，對於聯想來說，更加骨感的現實則是，在智能硬件方麵，其閉環始終未完全建立。
手機業務的持續低迷（全球份額不足3%）使其在“手機-PC-智能終端”的閉環中一直處於落後位置，這直接導致用戶數據和服務間難以跨端流轉。換句話說，智能係統如何高效的在不同設備之間流轉、協同，似乎是聯想需要思考的問題。
反觀競爭對手，無論是小米、華為還是榮耀，其手機端都穩穩的占據著端側入口。以此為中心，小米建立了“人車家全生態”，而華為則以底層鴻蒙係統與手機兩個入口建立自身生態，榮耀也依托MagicRing信任環技術達成了Windows PC與iPhone、MacBook等跨品牌設備的互連。
而更大的挑戰還在於，對於數據，由於缺乏高頻交互終端（如手機），聯想的用戶數據維度單一，難以支撐AI功能的深度進化。華為鴻蒙係統通過手機、PC、車機等多端用戶行為數據訓練AI模型，小米則依托6.86億月活設備構建個性化知識庫。對比之下，聯想的弊端似乎正在放大。深度整合軟件與硬件，已經成了其他家的護城河，而這一點對於聯想而言，或許仍然需要一定時間的累積。
可以看出，聯想試圖通過收購Infinidat、引入DeepSeek大模型彌補生態短板，但隻有這些似乎並不足以打動用戶。
回歸本質，聯想也許想要撬動的是以AI PC為核心建立起的巨大AI生態，不得不說，當前似乎仍處於初級階段。
在AI的大潮之中，聯想仍在狂奔。不可否認的是，手握上遊資源，聯想已然領先一步，但對於AI PC這道難題，顯然需要其進行更大的投入，才能收獲更好的結果，而這其中的道路，注定曲折。
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