政策組合拳夯實市場基礎
張夏指出，伴隨“一行一會一局”聯合新聞發布會及隨後政治局會議的召開，政策逐漸走向擴張，市場情緒顯著修複。至12月中央經濟工作會議，“超常規逆周期調節”的定調進一步明確，財政政策將加碼發力——財政赤字率提升、專項債及超長期特別國債擴容，為2025年經濟“穩中向好”奠定基礎。
貨幣政策同步釋放寬鬆信號。張夏強調，“適度寬鬆”表述重現，與2008年全球金融危機時期政策力度可比，疊加降本降息預期，2025年流動性環境有望保持充裕，為資本市場提供“活水支撐”。
資金麵改善助力市場活躍
張夏強調，2024年9月24日之後，滬深股市的交易量從五六千億的水平恢複到1.5萬億左右，顯示出市場活躍度的顯著提升。隨著國債收益率下降和理財產品收益率走低，居民資金有望進一步流向權益市場。根據央行數據，居民手中的淨存款高達67萬億，這些資金在政策轉暖和賺錢效應回升的背景下，有望加速流入股市。
張夏預計，2025年居民資金將繼續流向權益類資產，市場活躍度將保持較高水平。特別是通過ETF等工具，增量資金將持續入市，推動市場風格向大盤藍籌和龍頭股傾斜。
市場風格轉向成長型
在談到2025年市場風格時，張夏表示，過去幾年由於經濟預期不佳，市場偏好低估值、高分紅的價值型股票。但隨著政策加碼和經濟修複，2025年市場風格將逐漸轉向成長型。特別是在經濟邊際改善的背景下，投資者將更關注盈利能力強的優質股票，如消費、醫藥和製造業中的高質量標的。
此外，科技創新領域的快速發展也將為小盤成長股提供支持。張夏認為，2025年市場風格將從偏價值、偏紅利轉向偏成長，大盤成長股將受益於ETF資金的持續流入，而技術驅動的中小盤成長股也有望在階段性行情中表現突出。
綜合來看，張夏對2025年A股市場持樂觀態度。他認為，政策加碼、資金麵改善以及經濟修複將共同推動市場上行，市場風格將逐漸轉向成長型。投資者應關注政策導向和資金流向，把握大盤藍籌和科技創新領域的投資機會。
（注：本文創作借助AI工具，收集整理張夏的公開觀點撰寫成文）
